Thị trường đang đổ dồn sự quan tâm vào cuộc họp sắp tới của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) dự kiến diễn ra vào ngày 17-18/12 sắp tới. Giới đầu tư kỳ vọng Fed sẽ tiếp tục hạ lãi suất trong tháng 12.
Xác suất cao Fed sẽ hạ lãi suất
Nền tảng dự đoán Kalshi cho thấy xác suất Fed hạ lãi suất trong tháng 12 đã vượt quá 70%. Điều này cho thấy nhà đầu tư tin tưởng Fed sẽ tiếp tục nới lỏng chính sách tiền tệ để hỗ trợ nền kinh tế. Nếu Fed quyết định giảm lãi suất, đây sẽ là lần cắt giảm thứ ba trong năm nay.
Trước đó, Fed đã hạ lãi suất 0,5 điểm phần trăm vào tháng 9, đưa lãi suất xuống khỏi mức đỉnh 23 năm, và tiếp tục giảm 0,25 điểm phần trăm trong tháng 11. Hiện tại, lãi suất quỹ liên bang đang ở mức 4,5 – 4,75%/năm.
Fed thận trọng trong việc giảm lãi suất
Chủ tịch Fed, ông Jerome Powell đã từng khẳng định rằng Fed sẽ thận trọng trong việc giảm lãi suất, ưu tiên kiểm soát lạm phát về mức 2% và duy trì thị trường lao động ổn định. Dự báo cho thấy lãi suất điều hành có thể giảm xuống khoảng 4,25 – 4,5%/năm vào cuối năm 2024 và 3,25 – 3,5%/năm vào cuối năm 2025, trước khi kết thúc chu kỳ nới lỏng vào năm 2026 với lãi suất khoảng 2,9%/năm.
Lạm phát và thị trường lao động là yếu tố quyết định
Mặc dù Thống đốc Fed Christopher Waller ủng hộ việc giảm lãi suất trong tháng 12, ông cũng cho biết Fed có thể giữ nguyên lãi suất nếu dữ liệu kinh tế cho thấy lạm phát khó kiểm soát. Chỉ số giá tiêu dùng cá nhân (PCE) tháng 10 tăng 2,3% so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi PCE cốt lõi tăng 2,8%, cao hơn mục tiêu 2% của Fed. Điều này cho thấy cuộc chiến chống lạm phát vẫn còn nhiều thách thức.
Thống đốc Andrea Kugler cũng đồng tình với quan điểm này, bà cho rằng Fed cần cân bằng giữa mục tiêu kiểm soát lạm phát và duy trì thị trường lao động. Bà nhấn mạnh rằng quyết định chính sách của Fed sẽ dựa trên dữ liệu kinh tế mới nhất và không theo một lộ trình định sẵn.
Như vậy, thị trường lao động sẽ là yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến quyết định chính sách của Fed trong thời gian tới, bên cạnh lạm phát. Sự thận trọng của Fed khiến lộ trình cắt giảm lãi suất trong năm 2025 trở nên khó đoán định.
Rủi ro thấp nhưng vẫn có thể xảy ra
Mặc dù Fed được dự đoán sẽ giảm lãi suất, nhưng quyết định này vẫn có thể thay đổi. Nếu lạm phát bất ngờ tăng cao, Fed có thể tạm dừng cắt giảm. Ngược lại, nếu thị trường việc làm suy yếu đột ngột, Fed có thể giảm lãi suất mạnh tay hơn. Tuy nhiên, những khả năng này ít có khả năng xảy ra và nhiều khả năng Fed sẽ giảm lãi suất trong cuộc họp ngày 17-18/12.
