Thị trường tài chính luôn biến động không ngừng, và sự ảnh hưởng qua lại giữa các yếu tố là điều không thể phủ nhận. Một trong những mối quan hệ phức tạp và thu hút sự quan tâm lớn chính là mối liên hệ giữa lợi tức trái phiếu và tiền tệ. Vậy lợi tức trái phiếu ảnh hưởng đến tiền tệ như thế nào? Cùng Tin tức FX tìm hiểu nhé.
Trái phiếu là gì?
Trái phiếu về bản chất là một công cụ nợ, tương tự như một giấy ghi nợ, được phát hành bởi chính phủ, doanh nghiệp hoặc tổ chức tài chính để huy động vốn. Khi các tổ chức này cần nguồn tài chính lớn để hoạt động, họ sẽ phát hành trái phiếu để vay tiền từ các nhà đầu tư.
Việc sở hữu trái phiếu đồng nghĩa với việc nhà đầu tư cho tổ chức phát hành vay một khoản tiền với kỳ hạn và lãi suất cố định. Điểm khác biệt chính giữa trái phiếu và cổ phiếu là trái phiếu có thời hạn đáo hạn xác định. Vào ngày đáo hạn, tổ chức phát hành sẽ hoàn trả lại cho nhà đầu tư mệnh giá của trái phiếu.
Lợi tức trái phiếu là gì?
Lợi tức trái phiếu, hay còn gọi là lợi suất trái phiếu, về cơ bản là khoản lợi nhuận mà nhà đầu tư nhận được từ việc nắm giữ trái phiếu đến khi đáo hạn.
Hãy tưởng tượng bạn mua một trái phiếu chính phủ trị giá 100 triệu đồng với lãi suất 5%/năm và kỳ hạn 5 năm. Mỗi năm, bạn sẽ nhận được 5 triệu đồng tiền lãi, đây gọi là lợi tức. Khi trái phiếu đáo hạn sau 5 năm, bạn sẽ nhận lại 100 triệu đồng tiền gốc.
Có hai cách tính lợi tức trái phiếu:
- Lợi tức hiện tại (Current yield): Là tỷ lệ phần trăm giữa số tiền lãi coupon hàng năm và giá thị trường hiện tại của trái phiếu.
- Lợi tức đến khi đáo hạn (Yield to maturity – YTM): Là tổng lợi nhuận mà nhà đầu tư nhận được nếu nắm giữ trái phiếu đến khi đáo hạn, bao gồm cả lãi suất cuống phiếu và chênh lệch giữa giá mua và giá trị đáo hạn. YTM được coi là thước đo chính xác hơn về lợi tức trái phiếu.
Lợi tức trái phiếu ảnh hưởng đến tiền tệ như thế nào?
Lợi tức trái phiếu và tiền tệ có mối quan hệ tương tác qua lại khá phức tạp. Sự thay đổi của lợi tức trái phiếu có thể ảnh hưởng đáng kể đến giá trị của đồng tiền. Dưới đây là một số cách thức mà lợi tức trái phiếu tác động đến tiền tệ:
Dòng vốn đầu tư
- Lợi tức hấp dẫn thu hút đầu tư: Khi lợi tức trái phiếu của một quốc gia tăng cao hơn so với các quốc gia khác, nó sẽ thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư nước ngoài. Các nhà đầu tư này sẽ mua trái phiếu bằng đồng nội tệ, làm tăng nhu cầu đối với đồng tiền này và đẩy giá trị của nó lên.
- Lợi tức thấp khiến dòng vốn chảy ra: Ngược lại, khi lợi tức trái phiếu giảm, các nhà đầu tư có thể tìm kiếm các kênh đầu tư hấp dẫn hơn ở nước ngoài. Việc bán ra trái phiếu và chuyển đổi đồng nội tệ sang ngoại tệ sẽ tạo áp lực giảm giá lên đồng tiền.
Lạm phát kỳ vọng
- Lợi tức trái phiếu là chỉ báo lạm phát: Lợi tức trái phiếu thường được coi là một chỉ báo về lạm phát kỳ vọng. Khi lợi tức trái phiếu tăng, nhà đầu tư có thể dự đoán lạm phát sẽ tăng trong tương lai. Lạm phát cao làm giảm sức mua của đồng tiền, khiến đồng nội tệ mất giá so với các đồng tiền khác.
- Tác động lên chính sách tiền tệ: Ngân hàng trung ương thường theo dõi sát sao lợi tức trái phiếu để đánh giá lạm phát kỳ vọng. Nếu lợi tức trái phiếu tăng cao, ngân hàng trung ương có thể áp dụng các chính sách tiền tệ thắt chặt như tăng lãi suất để kiểm soát lạm phát, gián tiếp ảnh hưởng đến giá trị đồng tiền.
Niềm tin của nhà đầu tư
- Lợi tức trái phiếu phản ánh niềm tin vào nền kinh tế: Lợi tức trái phiếu cũng phản ánh niềm tin của nhà đầu tư vào triển vọng kinh tế của một quốc gia. Lợi tức trái phiếu tăng cao có thể báo hiệu sự lo ngại về rủi ro kinh tế, bất ổn chính trị hoặc rủi ro vỡ nợ. Những yếu tố này có thể làm giảm niềm tin của nhà đầu tư, khiến họ bán tháo tài sản, bao gồm cả trái phiếu, và rút vốn khỏi quốc gia đó, gây áp lực giảm giá lên đồng nội tệ.
- Ảnh hưởng đến xếp hạng tín nhiệm: Các tổ chức xếp hạng tín nhiệm quốc tế thường sử dụng lợi tức trái phiếu như một tiêu chí để đánh giá rủi ro tín dụng của một quốc gia. Lợi tức trái phiếu cao có thể dẫn đến hạ xếp hạng tín nhiệm, làm tăng chi phí vay nợ của chính phủ và doanh nghiệp, ảnh hưởng tiêu cực đến nền kinh tế và giá trị đồng tiền.
Kết luận
Qua bài viết lợi tức trái phiếu ảnh hưởng đến tiền tệ như thế nào, ta thấy rằng lợi tức trái phiếu có tác động đáng kể đến giá trị của đồng tiền thông qua dòng vốn đầu tư, lạm phát kỳ vọng và niềm tin của nhà đầu tư. Hiểu rõ mối quan hệ này sẽ giúp các nhà đầu tư, nhà hoạch định chính sách và các bên liên quan khác đưa ra quyết định sáng suốt trong thị trường tài chính.
